极端天气导致印度新季棉花播种受阻-布料回收

        印棉旧作库存偏低，国内棉价居高不下，不利天气可能导致新季种植进度受阻影响产量。2021/22年度，印度植棉面积明显下降，同时叠加降水增多，虫害加剧等不利因素影响，印度棉花产量预计同比下降7.6个百分点至2550万包，带动库存降低33.5%至794万包，库存消费比降至创十年来历史低位。在印度棉花供需紧张的背景之下，印度Shankar-6现货价格一年内重心明显上移。随着印度北部棉花主产区进入四月中到五月中的新季播种时间，高温天气对于新季棉花形成挑战。在热浪条件下，土壤水分蒸发加速，作物发芽难度增加，农户需要更多的灌溉来保证作物的正常生长，但当前印度由于缺煤引发的电力短缺导致灌溉用水也难以保障，因此印度棉花播种期可能有所推迟到五月底。虽然2022/23年度农户植棉意愿受到棉价高企的影响有所增加，但出苗情况若持续受影响可能对于新季棉花产量造成威胁。

　　出口限制政策或将落地，国际棉花供给可能收缩。当前，印度国内棉花价格高企，为平抑棉价上涨，4月13日印度财政部宣布，4月14日起至9月30日对棉花进口实行关税豁免。然而，截至5月13日，Shankar-6现货价格环比上涨10.47%至178.25美分/磅，可见进口税豁免政策对于平抑棉价效果有限。而在当下新季棉花播种受阻的情况下，印度棉花价格保持持续上涨态势。因此，印度政府表示不排除发布禁止棉花出口的限令，直至9月30日解除。根据USDA预测，2022/23年度印度棉花出口预计值为400万包，占全球出口的8.41%。我们认为，在当前美棉产区干旱的情况下，印度棉出口是影响全球棉花供给的重要因素。虽然2022/23年度印度棉产量预计较去年有所修复，但若印度棉花限制出口政策落地导致出口量收缩明显，可能进一步加剧全球棉花紧张态势，国际棉价或在利好消息的影响下再度冲高。

　　广东、江浙回收布料面料：等沿海地区棉花贸易商、织布企业反馈，尽管近期ICE棉花期货和印度国内S-6现货报价大幅波动、6月中旬以来港口保税棉一口价贸易商优惠扩大、国产棉纱报价随郑棉CF2209合约盘面下调，但一周多来棉纱船货、保税及清关棉纱的报价则保持平稳，尤其越南、巴基斯坦等8S-21S赛络纺及中高配OE纱表现出较强的抗跌性，贸易商挺价的情绪较强。

　　佛山回收布料：某轻纺进出口公司表示，6月份以来除印度JC21-JC40S棉纱的船货、保税纱报价重心持续下移外，其它各产地棉纱内外盘“风平浪静，波澜不惊”。值得注意的是，近一个多月进口C21-C40S针织纱询价/出货缓慢有些超出贸易商的预期(按往年惯例，5/7月份针织纱、针织布出口订单陆续下达，针织企业大圆机开机率普遍达到70%甚至80%以上)，与预计6月21日美国政府对新疆棉花产品进口禁令升级、人民币汇率宽幅波动及印巴、越南纱与国产棉纱的价格倒挂幅度仍然比较突出有关。据了解，截止目前清关印度大厂、品牌、包漂C32S棉纱与国产C32纱的报价仍倒挂4000-4500元/吨，进口棉纱除刚性需求外，成交难以放量。

　　浙江回收布料库存：绍兴某中型织造企业判断，支撑进口棉纱内外盘趋稳、抗跌的因素有两个原因，一方面是随着6份美联储议息会的到来，加息75个基点概率陡升，美元指数上涨，人民币较大幅度升值的预期增强，有利于棉花棉纱等进口；另一方面据报道不仅美国将于6月21日对来自新疆的商品实施禁令，而且6月9日，欧洲议会跟风美国通过了《反强迫劳动海关措施决议》，对我国棉纺织品、服装等出口的影响、破坏将大大高于预期，为规避风险、维持生产，部分外向型企业将加大对进口棉纱的采购、消费力度。

棉花方面，4、5月正处于新季棉花播种时节，干旱天气或不利棉花出苗，对于2022/23年度产量形成扰动。在全球棉花库存低位背景下，虽然2022/23年度印度棉产量预计较去年有所修复，但若印度棉花限制出口政策落地导致出口量收缩明显，可能进一步加剧全球棉花紧张态势，国际棉价或在利好消息的影响下再度冲高。

　　印度“热浪”模式提前形成，气候条件进一步恶化

　　气压系统异常导致印度提前进入热浪[1]模式。通常情况下，冬春时节来自印度西面的低压系统(西部扰动)会随着南支西风急流进入印度西北部的平原，并继续向东和东北方向移动，在3-4月为整个恒河平原带来季风前降水，逐步进入热浪模式，在5月达到峰值，然而今年，副热带急流异常北伸，导致印度次大陆上空形成高压脊区，使得炎热干燥的气团长期停滞在南亚大陆，导致今年热浪模式提前在3月触发。同时，在2021年冬季拉尼娜气候影响之下，印度的季风前降雨被大幅削弱，加剧了3-4月的高温。根据印度气象局官员的发言，降水的缺失是本年度热浪形成的重要因素。

　　热浪模式导致印度气温异常升高，气候条件进一步恶化。根据印度气象部门数据监测显示，自今年3月以来，印度气温异常升高，4月底拉贾斯坦邦、中央邦等地区已发布橙色热浪预警[3]。从气象指标来看，2022年3月印度全国平均降水量为8.9毫米，较长期均值(LPA)减少71%，是自1901年以来历史同期降水量第三低。同时，印度中部与西北部地区干旱情况较为严重，降水量分别低于历史同期87%与89%。在偏低的降水量下，3月印度气温平均值为26.67℃，较历史同期上升1.61℃。四月后，印度极端气候进一步恶化，虽然南部半岛迎来降水天气，但西北部地区及中部地区依旧炎热，平均最高气温分别达到36.32℃与38.04℃，均创1901年以来月度平均历史最高温度，且降水量也分别低于平均值82%与55%。进入5月，印度气象局则预测印度北部和西部地区的气温可能会进一步高攀到50℃，气候形势仍不容乐观。

　　棉花：极端天气导致印度新季棉花播种受阻，库存低位背景下，若印度出口限令落地，可能为国际棉价提供冲高动力