印棉花限制出口政策落地，服装出口任务难完成

印度服装出口促进委员会(AEPC)主席纳伦德拉·戈恩卡周四表示，棉花和棉纱价格的大增可能会影响该国当前财政年度190-200亿美元的服装出口目标。在过去18个月里，价格上涨了约125%至130%，其中一个原因之一是棉花和棉纱出口不受限制。

　　2021/22财年，印度服装出口额预计为160亿美元，而目标为190亿-200亿美元。由于价格上涨，该行业在原材料方面正面临着巨大的挑战。AEPC主席表示，如果价格上涨不停止，全球客户将开始寻找除印度以外的采购选择，大约60%-70%的棉纱和棉纱将流向竞争对手国家，如孟加拉国和越南。

　　服装回收，印度服装出口促进委员会正在采取措施，比如在世界各地组织买卖双方的会议，以促进出口。印度与阿联酋和澳大利亚签订的自由贸易协定促进印度服装出口大幅增长，解决原材料问题将有助于充分利用这些协议。尽管印度中央政府采取措施取消了进口关税，但印度各地的纺织厂面对不断上涨的原棉和棉纱价格完全无所适从。

    印棉旧作库存偏低，国内棉价居高不下，不利天气可能导致新季种植进度受阻影响产量。2021/22年度，印度植棉面积明显下降，同时叠加降水增多，虫害加剧等不利因素影响，印度棉花产量预计同比下降7.6个百分点至2550万包，带动库存降低33.5%至794万包，库存消费比降至创十年来历史低位。在印度棉花供需紧张的背景之下，印度Shankar-6现货价格一年内重心明显上移。随着印度北部棉花主产区进入四月中到五月中的新季播种时间，高温天气对于新季棉花形成挑战。在热浪条件下，土壤水分蒸发加速，作物发芽难度增加，农户需要更多的灌溉来保证作物的正常生长，但当前印度由于缺煤引发的电力短缺导致灌溉用水也难以保障，因此印度棉花播种期可能有所推迟到五月底。虽然2022/23年度农户植棉意愿受到棉价高企的影响有所增加，但出苗情况若持续受影响可能对于新季棉花产量造成威胁。

　　出口限制政策或将落地，国际棉花供给可能收缩。当前，印度国内棉花价格高企，为平抑棉价上涨，4月13日印度财政部宣布，4月14日起至9月30日对棉花进口实行关税豁免。然而，截至5月13日，Shankar-6现货价格环比上涨10.47%至178.25美分/磅，可见进口税豁免政策对于平抑棉价效果有限。而在当下新季棉花播种受阻的情况下，印度棉花价格保持持续上涨态势。因此，印度政府表示不排除发布禁止棉花出口的限令，直至9月30日解除。根据USDA预测，2022/23年度印度棉花出口预计值为400万包，占全球出口的8.41%。我们认为，在当前美棉产区干旱的情况下，印度棉出口是影响全球棉花供给的重要因素。虽然2022/23年度印度棉产量预计较去年有所修复，但若印度棉花限制出口政策落地导致出口量收缩明显，可能进一步加剧全球棉花紧张态势，国际棉价或在利好消息的影响下再度冲高。

　　目前，印度国内棉花价格仍徘徊在1-1.5万卢比/坎德。由于原棉和棉纱价格持续上涨，目前印度古吉拉特邦的纺织厂已经减产近一半，而且面临关门停产。古吉拉特邦纺纱协会主席索林·帕里克说，过去三周以来，由于前所未有的价格，纱线制造商一直没有得到新的订单，如果价格不下降，大多数纱厂将被迫停产。现在，许多纺织厂已经为了履行客户的承诺而遭受了损失。古吉拉特邦现有近120家纺纱厂开机率略高于50%。纺织业别无选择，只能抱着最好的希望，做好最坏的准备。

　　帕斯帕蒂科纺纱的创始人帕里克说，由于织工和国际买家不愿意支付更高的棉纱价格，大多数纺纱厂无法按棉价的涨幅提高终端产品的价格。古邦的服装制造商也面临着减产高达45%的局面，艾哈迈达巴德三大服装集群之一的服装制造商需求低迷。古吉拉特邦服装制造商协会主席Vijay Purohit表示，由于面料价格飙升，服装制造商的经营极其困难，大多数服装制造商尚未从疫情的不利影响中恢复过来，而现在他们面临着另一个巨大的挑战就是棉花价格。

　　在古吉拉特邦2.5万多家服装制造商中，超过90%是中小微企业，雇佣了超过200万人。仅在艾哈迈达巴德就有近15000家服装制造商。一些公司与全球品牌有合作关系，并在世界各地出口服装。Purohit表示，如果棉花价格不下跌，许多工厂将在几个月内关闭，导致大规模失业。

　　威尔纺集团总裁钦坦·塔克表示，禁止棉花出口是必要的。Welspun在古吉拉特邦的两个工厂目前的产能为60%，其国际买家不愿意消化原材料价格的上涨。在某些情况下，为了履行先前的承诺，工厂只能亏损经营。总部位于艾哈迈达巴德的希里帕尔集团公司表示，奇里帕尔集团已减产高达20%。与其他纺织企业相比，由于多元化的业务组合，公司对价格上涨的管理稍好一些。然而，考虑到棉花价格是大多数制成品中最重要的原材料，棉花价格的膨胀是一个令人担忧的原因。